格林斯潘與90年代美國的經(jīng)濟繁榮

在美國，前美聯(lián)儲格林斯潘被稱作僅次于總統(tǒng)的實權(quán)人物。從1987年8月11日格林斯潘宣誓就任美聯(lián)儲的，到2001年1月4日克林頓再次任命格林斯潘為美聯(lián)儲，格氏已連續(xù)四任這一要職。格林斯潘之所以能在美聯(lián)儲的位置上穩(wěn)坐十幾年，是因為他領(lǐng)導(dǎo)的美聯(lián)儲的貨幣創(chuàng)造了美國經(jīng)濟連續(xù)增長時間最長的新紀錄。上個世紀90年代美國經(jīng)濟的繁榮格林斯潘功不可沒。

克林頓上臺時美國經(jīng)濟處于衰退中。為了刺激經(jīng)濟，格林斯潘采用了擴張性貨幣，降低利率，增加貨幣量。這種產(chǎn)生了兩個顯著的作用：一是增加了投資。降息減少了企業(yè)投資的成本，促進了美國的電子、信息、生物工程等高科技產(chǎn)業(yè)的迅速發(fā)展，帶動了整個美國經(jīng)濟的發(fā)展；二是提高了股票價格。降息引起了股價上升，道瓊斯工業(yè)平均指數(shù)突破了一萬點大關(guān)。股市的活躍進一步鼓勵了投資。同時，股價上升使許多美國人的資產(chǎn)增加。這就加強了消費者的信心，刺激了消費的增加。長期以來，美國的邊際消費傾向（增加的1單位的收入中用于增加的消費部分的比率）為0.676左右。在90年代，邊際消費傾向上升為0.68。而這僅僅0.004的增長，對經(jīng)濟的影響是相當重要的。當90年代末，美國經(jīng)濟有過熱跡象時，格林斯潘又提高利率，以防止可能出現(xiàn)的通貨膨脹加劇。進入21世紀后，美國經(jīng)濟有衰退跡向，格氏又降低利率。特別是2001年，美國的銷售與生產(chǎn)疲軟，消費者及企業(yè)信心下降，為了制止預(yù)期的經(jīng)濟疲軟，也為了應(yīng)付9.11恐怖事件對美國經(jīng)濟的沖擊，美聯(lián)儲連續(xù)11次降低利率，一年里將聯(lián)邦基金利率從6.5%降到1.75%，降幅達4.75個百分點，最終使美國經(jīng)濟觸底回升出現(xiàn)好轉(zhuǎn)跡向。多年來，格林斯潘操縱著美國經(jīng)濟持續(xù)發(fā)展的把舵，通過交替運用擴張性和緊縮性的貨幣調(diào)節(jié)經(jīng)濟，實現(xiàn)了美國歷史上最長時間的低通貨膨脹的持續(xù)增長。在談?wù)撁绹?jīng)濟在整個90年代的連續(xù)增長時，人們稱格林斯潘為“一言九鼎的人”、“最令人尊敬的大管家”和“金融教父”。這是人們對格林斯潘對美國經(jīng)濟命脈的準確把握和市場宏觀能力的贊譽。美聯(lián)儲新的“掌門人”是伯南克（2006.1）。次貸危機是其寬松的金融的負產(chǎn)物。