同 步 練 習(xí)

一、單項(xiàng)選擇題

1．企業(yè)整體資產(chǎn)評估的基本假設(shè)是( )。

A．企業(yè)可獲利 C．企業(yè)可持續(xù)經(jīng)營

B.企業(yè)有獲得超額收益的能力 D．企業(yè)整體轉(zhuǎn)讓

2．下面有關(guān)整體資產(chǎn)評估的論述中正確的是( )。

A．將多個(gè)資產(chǎn)組成的企業(yè)進(jìn)行評估為整體評估 B．對企業(yè)整體資產(chǎn)進(jìn)行評估，可采用重置成本凈值法

C．把多個(gè)或多件單項(xiàng)資產(chǎn)組成的資產(chǎn)綜合體所具有的獲利能力作為評估對象進(jìn)行的評估為整體資產(chǎn)評估

D．某企業(yè)整體資產(chǎn)評估中只要把企業(yè)的固定資產(chǎn)、流動(dòng)資產(chǎn)及可確指的無形資產(chǎn)的價(jià)格匯總即可 3．企業(yè)價(jià)值大小的決定因素( )。

A．性 C．社會(huì)性

4．企業(yè)整體資產(chǎn)評估價(jià)格的本質(zhì)是( )。

A．\"獲利能力\"的整體價(jià)格，是未來收益的折現(xiàn)值 B．企業(yè)的購建價(jià)格 C．企業(yè)的重置價(jià)格 D．企業(yè)的變現(xiàn)值

5．用企業(yè)整體資產(chǎn)評估方式確定的評估價(jià)值與各單項(xiàng)資產(chǎn)評估值匯總確定的評估價(jià)值之間時(shí)差額是( )。

A．不存在的

C．企業(yè)的某項(xiàng)流動(dòng)資產(chǎn) A．企業(yè)全部資產(chǎn)的價(jià)值 C．企業(yè)的內(nèi)部環(huán)境 A．選擇評估方法 B．界定評估價(jià)值類型 C．界定評估具體范圍 D.明確企業(yè)盈利能力

8．運(yùn)用市盈率作為乘數(shù)評估出的是企業(yè)( )。

A．資產(chǎn)價(jià)值 C．股權(quán)價(jià)值

B.投資價(jià)值 D．債權(quán)價(jià)值觀 B．企業(yè)的無形資產(chǎn) D．企業(yè)的商譽(yù) B．企業(yè)的獲利能力 D．企業(yè)的外部環(huán)境 B．持續(xù)經(jīng)營性 D．營利性

6．在企業(yè)整體評估應(yīng)考慮的因素中，一項(xiàng)非常重要的指標(biāo)是 ( )。

7．在企業(yè)價(jià)值評估中,對企業(yè)資產(chǎn)劃分為有效資產(chǎn)和無效資產(chǎn)的主要目的( )。

二、多項(xiàng)選擇題

1．股份制企業(yè)整體評估必須具備的條件有( )。

A．評估的對象只能是資產(chǎn)綜合體

B．評估的對象可以為資產(chǎn)的簡單組合

C．評估的價(jià)值只能是企業(yè)整體獲利能力的資本化 D．可以是能構(gòu)成企業(yè)的任意資產(chǎn)組合 E．多個(gè)資產(chǎn)整體轉(zhuǎn)讓

2．企業(yè)價(jià)值的表現(xiàn)形式有( )。 A．企業(yè)資產(chǎn)價(jià)值 B．企業(yè)投資價(jià)值 C．企業(yè)股東權(quán)益價(jià)值 D．企業(yè)債務(wù)價(jià)值 E．企業(yè)債權(quán)價(jià)值

3．企業(yè)整體資產(chǎn)評估與單項(xiàng)資產(chǎn)評估匯總確定企業(yè)資產(chǎn)評估價(jià)值的區(qū)別主要表現(xiàn)在某幾個(gè)方面，它們是( )。

A．兩種評估確定的評估價(jià)值的含義是不相同的 B．兩種評估所需界定的評估范圍不同

C．兩種評估所確定的評估價(jià)值的價(jià)值量一般是不相等的 D.兩種評估所需準(zhǔn)備的資料不盡相同

E．兩種評估所反映的評估目的是不相同的

4．在評估企業(yè)價(jià)值時(shí),如果待估企業(yè)與可比企業(yè)之間的資本結(jié)構(gòu)有較大差異,則應(yīng)該選擇( )。

A．價(jià)值/重置成本比率 B．市盈率

C．價(jià)格/銷售收入比率 D．價(jià)格/帳面價(jià)值比率

E．價(jià)值/息稅折舊前收益比率 5．企業(yè)的投資價(jià)值是( )。

A．企業(yè)所有的投資人所擁有的對于企業(yè)資產(chǎn)索取權(quán)價(jià)值的總和 B．企業(yè)的資產(chǎn)價(jià)值減去無息流動(dòng)負(fù)債價(jià)值

C．代表了股東對企業(yè)資產(chǎn)的索取權(quán),它等于企業(yè)的資產(chǎn)價(jià)值減去負(fù)債價(jià)值 D．權(quán)益價(jià)值加上付息債務(wù)價(jià)值

E．企業(yè)所擁有的所有資產(chǎn)包括各種權(quán)益和負(fù)債的價(jià)值總和

三、判斷并說明理由題(正確的在題后括號內(nèi)劃\"√\"，錯(cuò)誤的劃\"X\"，并說明理由)

1．既然企業(yè)的價(jià)值可以通過對組成企業(yè)的各單項(xiàng)資產(chǎn)價(jià)值的評估值加總獲得，那么，以企業(yè)整體為對象的企業(yè)整體資產(chǎn)評估也就可有可無了。 ( )

2．在確定企業(yè)資產(chǎn)評估價(jià)值時(shí)，最好不要采用單項(xiàng)資產(chǎn)評估的方式，而要盡可能地采用企業(yè)整體資產(chǎn)評估方式。 ( )

3．折現(xiàn)率和資本化率作為衡量投資收益率的尺度，必須超過安全利率。 ( )

4．采用收益法對我國某些企業(yè)進(jìn)行評估時(shí)，可能會(huì)出現(xiàn)企業(yè)整體價(jià)值低于各項(xiàng)資產(chǎn)單項(xiàng)評估匯總的企業(yè)價(jià)值的情況。( ) 四、計(jì)算題

1．乙企業(yè)為兩年前剛剛轉(zhuǎn)產(chǎn)的一個(gè)企業(yè)，由于產(chǎn)權(quán)變動(dòng)需要進(jìn)行評估，據(jù)預(yù)計(jì)該企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營活動(dòng)將在未來5年內(nèi)逐步趨于穩(wěn)定，由評估人員和相關(guān)專家通過市場預(yù)測和分析，企業(yè)未來5年的凈現(xiàn)金流量分別為200萬元，400萬元，500萬元，580萬元，585萬元。已知國庫券利率為15％，風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率為5%，試確定企業(yè)的整體資產(chǎn)價(jià)格。折現(xiàn)率為20%的復(fù)利

現(xiàn)值系數(shù)

2.某企業(yè)2005年支付的每股股利為1.28元,預(yù)期股利將永久性每年增長5%。股票的貝塔系數(shù)為0.9,1年期的國債利率為3.25%,市場風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償率為5%。估算企業(yè)每股的價(jià)值。

第八章 同步練習(xí)答案

一、單選

1.C 2.C 3.D 4.A 5.D 6.B 7.C 8.C

二、多選

1.AC 2.ABC 3.ACE 4.AE 5.ABD

三、判斷

1.錯(cuò) 2.錯(cuò) 3.對 4.對

四、計(jì)算題

1．企業(yè)整體資產(chǎn)的評估價(jià)格為：

200╳（P/F，20%，1）+400╳（P/F，20%，2）+500╳（P/F，20%，3）+580╳（P/F，20，4）+585╳（P/F，20%，5）+585/20%╳（P/F，20% 5）

=200╳0.8333+400╳0.6944+500╳0.5787+580╳0.4823+585╳0.4019+2925╳0.4019 =2424.17萬元

2．第一年的預(yù)期股利DPS1=1.28╳1.05=1.344 折現(xiàn)率=3.25%+0.9╳5%=7.75% 每股價(jià)值=DPS1/r-g=1.344/7.75%-5%=48.87元